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News bière – AB InBev passe l'acquisition de la Craft Brew Alliance – Bière brune

Publié le 26 août 2019 par Cafesecret

Brief de plongée:

  • AB InBev n'a pas fait d'offre qualifiante pour acheter les actions restantes de Craft Brew Alliance à la date limite du 23 août, a annoncé la société dans un communiqué. Au lieu de cela, AB InBev a choisi de payer une somme unique de 20 millions de dollars à l'alliance.
  • Le plus grand fabricant de bière du monde détient actuellement 31,3% de l'alliance, dont les marques incluent Kona Brewing, Widmer Brothers, Redhook, Omission, Square Mile Cider, Wynwood Brewing, Cisco Brewers et Appalachian Mountain Brewery.
  • L'accord de distribution principal conclu entre AB InBev et Craft Brew Alliance reste intact jusqu'en 2028, tandis que les accords de brassage et de distribution internationale restent intacts jusqu'en 2026.

Insight sur la plongée:

La décision d'AB InBev n'a pas été motivée, bien que BevNET ait indiqué qu'en raison de la taille de Craft Brew Alliance, un examen et une approbation antitrust aurait été requise du ministère de la Justice des États-Unis et de la Federal Trade Commission. La publication estimait la mise restante à 328 millions de dollars, soit au moins 24,50 dollars par action.

Bien que certaines marques de l'alliance se soient bien comportées, AB InBev pourrait être plus à l'aise en tant qu'investisseur étant donné les défis auxquels l'alliance a été confrontée. Kona, qui connaît une croissance rapide et pourrait atteindre 500 000 barils d’ici la fin de l’année, a été un point positif pour la société. Selon un investisseur, Craft Brew Alliance a constaté "une baisse importante des volumes" de ses marques Widmer et Redhook et est confrontée à d'autres problèmes de rentabilité. David Cohen de Midwood Capital Management, qui gère des fonds détenant environ 2% de l'alliance, a évoqué ces raisons dans une lettre adressée au conseil d'administration de la société à la mi-mai, encourageant la vente à AB InBev ou à un autre tiers.

Le PDG de Craft Brew, Andy Thomas, a déclaré dans un communiqué que la décision d'AB InBev était décevante, mais que l'entreprise peut "concentre son attention sur le raffinement des alternatives stratégiques afin de maximiser la valeur pour les actionnaires." Ces initiatives consistent notamment à soutenir la croissance de la marque Kona et à intégrer trois nouvelles marques acquises cet automne: Appalachian Mountain Brewery, Cisco Brewers et Wynwood Brewing. La société prévoit également d’introduire cet automne deux marques de Seltars durs, ainsi qu’une gamme de seltzers sans gluten et un Seltzer Kona.

Thomas a déclaré que l'alliance était optimiste: son "bilan sain" – ainsi que le paiement de 20 millions USD d'AB InBev, les investissements dans l'innovation et une plus grande notoriété de la marque – aideront la société à offrir de la valeur à ses actionnaires. Il a ajouté que des détails supplémentaires sur le plan de croissance de l'alliance seraient bientôt disponibles – probablement lors d'une téléconférence du 5 septembre sur sa stratégie commerciale et ses perspectives financières pour l'ensemble de l'année.

L'optimisme de l'entreprise ne doit pas être déplacé. La marque Kona a enregistré une hausse de 11% de ses livraisons au cours du deuxième trimestre clos le 30 juin, ses livraisons totales ayant augmenté de 2,6% et ses ventes de bière de base au deuxième trimestre, en hausse de 2,7% par rapport à la même période de l'exercice précédent. des volumes d’expédition plus élevés, tandis que la marge brute totale de l’entreprise a augmenté de 220 points de base pour atteindre un record de 41,6%.

La question de savoir si Craft Brew Alliance continuera à publier des chiffres encourageants après l'expiration de ses contrats de brassage et de distribution avec AB InBev est une autre question, mais il reste quelques années à découvrir. Entre-temps, l'alliance pourrait continuer à rester une entité autonome ou potentiellement se vendre à une autre grande entreprise brassicole telle que MillerCoors ou Heineken. Cependant, AB InBev aurait son mot à dire dans toute transaction d'acquisition, car elle compte deux sièges au conseil d'administration de Craft Brew Alliance, composé de huit personnes.

AB InBev diversifie son portefeuille en faisant l'acquisition de la marque de vin en conserve Babe Wine et de nouveaux membres bières artisanales pour son unité Brewers Collective. Plus récemment, elle a ajouté Platform Beer, une brasserie régionale à croissance rapide fondée à Cleveland en 2014 qui boissons de saison, bières acidulées, cidres, bières aux fruits, bières vieillies en fût et une ligne de sel de Seltz.

L’amélioration de ces segments pourrait aider le géant de la brasserie à rivaliser dans un marché difficile. Les ventes des marques phares Budweiser et Bud Light de la société ont chuté alors que les consommateurs se tournent vers les spiritueux, les brasseries artisanales, la bière mexicaine et le vin. Par conséquent, AB InBev pourrait vouloir se concentrer sur la construction de sa propre bière artisanale et d’autres marques et rester un investisseur important dans l’alliance jusqu’à ce que le marché se calme et puisse décider de la marche à suivre.

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